Unicredit: trimestre record e crescita redditizia continua

Posted on 06/05/2026 in Corporate News by Unicredit

Unicredit segna il miglior trimestre di sempre, con crescita redditizia per il 21° trimestre consecutivo e risultati record che confermano solidità e scalabilità del modello.

L'utile netto del 1trim26 è cresciuto del 16,1% anno su anno a €3,2 miliardi, EPS in rialzo del 19,7% a €2,15, RoTE in rialzo di 2,7 p.p. al 25,8%, a riprova della continua redditività di qualità e del conseguimento costante di rendimenti eccellenti ad alta generazione di capitale

I ricavi del 1trim26 sono cresciuti del 5% anno su anno a €6,9 miliardi e i ricavi netti del 3,3% a €6,7 miliardi, assorbendo gli impatti negativi legati ai tassi, alle rettifiche su crediti e alla Russia, a sottolineare la resilienza e la diversificazione di un modello strutturato per funzionare su tutto l'arco del ciclo macroeconomico

Le commissioni e il risultato netto assicurativo sono cresciuti del 8% anno su anno a €2,5 miliardi; il margine di interesse è stato resiliente e pari a €3,6 miliardi, grazie ad una crescita di qualità dei prestiti pari al 6%⁴, ad una crescita dei depositi pari al 5%⁴, e ad un pass-through dei depositi migliorato al 30,4%⁵. Il forte slancio commerciale di tutte le nostre divisioni ha più che bilanciato gli impatti negativi attesi

I costi sono diminuiti del 2%⁶ a parità di perimetro e del 1% anno su anno a €2,3 miliardi, a dimostrazione dei continui miglioramenti in termini di efficienza spinti dalla ottimizzazione operativa, dalla tecnologia e dalla IA, mentre continuiamo ad investire. Il nostro rapporto costi/ricavi leader nel settore è migliorato ulteriormente al 33,4%

La qualità degli attivi si conferma solida, con un net NPE ratio al 1,4%, un rapporto di copertura sulle esposizioni deteriorate migliorato trim/trim al 45,8%, un basso costo del rischio pari a 17 punti base - ampiamente entro il range previsto - e overlay invariati pari a circa €1,7 miliardi⁷, a conferma di una gestione del rischio disciplinata e della resilienza in diversi possibili scenari macroeconomici

La generazione organica di capitale si è confermata robusta a 98 punti base, più che in grado di supportare €2,4⁸ miliardi di distribuzioni accantonate per gli azionisti e gli impatti derivanti dal quadro regolamentare e da altri fattori. L'impatto degli investimenti azionari è stato maggiore delle attese per via di un impatto temporaneo negativo di 19 punti base⁹ dall'aumento del valore del patrimonio netto di Commerzbank e Alpha Bank, causato dall'utile netto del FY25⁹

Il CET1 ratio al 14,2%, o al 14,8% proformato per il Danish Compromise¹⁰, e a circa il 15% ulteriormente aggiustato per il già menzionato impatto temporaneo⁹ legato al valore del patrimonio netto di Commerzbank e Alpha Bank, rimane solido e migliore delle aspettative

Ambizione per l'utile netto del FY26 aumentata a uguale o superiore a €11 miliardi. Ambizioni per l'utile netto per il FY28 e per il FY30 confermate, nonostante un contesto macroeconomico più complesso, sulla base della fiducia nella rapidità della trasformazione, nei nostri punti di forza idiosincratici, e nella protezione senza pari garantita dalle nostre linee di difesa

NOTE:

¹Ricavi core intesi come somma di margine di interesse, commissioni e risultato netto della gestione assicurativa.

²Rispetto al consensus company-compiled al 14 aprile 2026, disponibile sul nostro sito web.

³ CoR del 1trim25 (8 punti base) ampiamente inferiore rispetto a quello del FY25 (15 punti base) - per via di rettifiche su crediti non uniformemente distribuite nel corso dell'anno - mentre le rettifiche su crediti del 1trim26 sono in linea con l'ambizione per il FY26.

⁴Al netto delle operazioni di pronti contro termine e dei rapporti infragruppo.

⁵ Gruppo esclusa la Russia.

⁶ i.e. escludendo l'acquisizione di Vodeno e l'internalizzazione del business assicurativo ramo vita.

⁷ Sulle esposizioni in bonis e incluso un fattore di calibrazione.

⁸ Distribuzioni accantonate sulla base del 80% dell'utile netto del 1trim26, aggiustato per le poste straordinarie non distribuibili relative al badwill derivante dal consolidamento a patrimonio netto di Commerzbank e Alpha Bank.

⁹ I -19 punti base rappresentano la parte di incremento del valore del patrimonio netto di Commerzbank e Alpha Bank relativa alle rispettive distribuzioni a valere sul 2025 ancora da eseguire nel 2026. Si ricorda che, in futuro, ogni anno la generazione dell'utile netto da parte di Commerzbank e Alpha Bank porterà nuovamente, a parità di altre condizioni, ad un aumento del patrimonio netto consolidato, con il relativo impatto di capitale; tale impatto sarà ancora una volta parzialmente recuperato a seguito dell'esecuzione delle rispettive distribuzioni da parte di Commerzbank e Alpha Bank, a seconda dei rispettivi payout di distribuzione.

¹⁰ Soggetto all'autorizzazione dell'autorità di vigilanza.

Andrea Orcel, Amministratore Delegato di UniCredit S.p.A. ha dichiarato:

"UniCredit ha riportato un'altra serie record di risultati trimestrali in tutte le principali metriche finanziarie, dando prova della solidità e della coerenza del nostro modello, e della esecuzione della nostra strategia. L'utile netto ha raggiunto €3,2 miliardi, in rialzo del 16% rispetto all'anno precedente, e ad un RoTE eccellente pari al 26%. Questi risultati riflettono una esecuzione disciplinata su tutte le leve - crescita dei ricavi, efficienza dei costi e solidità del capitale - dando prova di come una banca ben gestita e diversificata possa conseguire rendimenti eccellenti su tutto l'arco del ciclo macroeconomico, mentre investe per il proprio futuro. Mentre lo scenario geopolitico e macroeconomico si fa più incerto e complesso, la nostra cultura vincente che unisce le nostre persone, la nostra continua trasformazione e i nostri punti di forza unici e linee di difesa ci preparano al meglio per il futuro in un'ampia serie di scenari."