La Bce prevede inflazione sopra il 2% fino a metà 2027, spinta da energia a +14,3% e da una crescita che continua ad alimentare le pressioni sui prezzi.
La Banca centrale europea ha aggiornato il quadro macroeconomico dell’area euro delineando uno scenario in cui l’inflazione resterà stabilmente sopra il target del 2% almeno fino alla metà del 2027. Le tensioni geopolitiche e l’andamento dei mercati energetici continuano a esercitare pressioni significative sui prezzi, con il comparto energia che registra un incremento del 14,3%, contribuendo in modo determinante alla persistenza dell’inflazione su livelli elevati.
Secondo la Bce, il rialzo dei prezzi non è più attribuibile soltanto ai fattori esogeni legati ai conflitti internazionali, ma riflette anche una dinamica interna sostenuta dalla crescita economica. L’espansione dell’attività produttiva, pur moderata, sta alimentando una domanda che si traduce in ulteriori pressioni sui prezzi, in particolare nei servizi e nei beni ad alta intensità energetica.
Il Consiglio direttivo ha evidenziato come la combinazione tra shock energetici, tensioni sui costi di produzione e resilienza della domanda renda più complesso il percorso di rientro dell’inflazione verso il target. Le proiezioni indicano un rallentamento graduale nel corso del 2026, ma non sufficiente a riportare l’indice armonizzato dei prezzi al consumo entro l’obiettivo del 2% prima della metà del 2027.
Sul fronte della politica monetaria, la Bce mantiene un approccio prudente, monitorando l’evoluzione dei prezzi e le condizioni finanziarie. L’istituto ha ribadito che eventuali interventi futuri saranno guidati dai dati, con particolare attenzione all’andamento dei salari, alla trasmissione delle misure già adottate e alla stabilità dei mercati energetici.
Il quadro delineato conferma una fase di transizione complessa per l’economia europea, in cui la normalizzazione dell’inflazione richiederà tempi più lunghi del previsto e una gestione attenta delle variabili macroeconomiche che influenzano la stabilità dei prezzi.