BCE: norme più restrittive per i finanziamenti alle imprese

• Le imprese dell'area dell'euro hanno visto un continuo miglioramento dell'attività commerciale, ma l'aumento dei costi dei materiali, dell'energia e del lavoro ha pesato sulla loro redditività. Si prevede che il fatturato aumenterà ancora nei prossimi sei mesi, ma meno di quanto previsto nella precedente tornata di sondaggi.
• La mancanza di manodopera qualificata e l'aumento dei costi dei fattori di produzione sono stati segnalati come le principali preoccupazioni per le imprese di tutte le dimensioni.
• Il divario di finanziamento si è ampliato, soprattutto per le grandi imprese, poiché il fabbisogno di finanziamenti è aumentato mentre la disponibilità di fondi esterni è leggermente diminuita. Un aumento delle condizioni di prezzo dei prestiti bancari è stato segnalato dal maggior numero di imprese dall'inizio dell'indagine nel 2009.
• Nonostante le condizioni di finanziamento più restrittive, le imprese non erano particolarmente preoccupate per il loro accesso ai finanziamenti e non hanno segnalato cambiamenti nella disponibilità delle banche a concedere prestiti. Tuttavia, si aspettano che la disponibilità di finanziamenti esterni si deteriori e anticipano che i loro fondi interni non saranno sufficienti per soddisfare le loro future esigenze di finanziamento.

Nell'ultima tornata dell'indagine semestrale sull'accesso ai finanziamenti delle imprese (SAFE) nell'area dell'euro, che copre il periodo da aprile a settembre 2022, le imprese hanno riferito che l'attività delle imprese ha continuato a migliorare, con aumenti del fatturato segnalati più frequentemente tra le grandi imprese che tra le piccole e medie imprese (PMI) (grafico 1). Tuttavia, i costi di produzione sono aumentati e la percentuale netta^[1]delle imprese che hanno segnalato un aumento del costo delle materie prime e dell'energia ha raggiunto il 93%, mentre un aumento del costo del lavoro è stato registrato da un netto 71% delle imprese. Entrambe queste cifre si attestano su nuovi massimi storici, per il secondo round di indagine consecutivo. A causa dell'aumento dei costi, la redditività si è indebolita, con un calo degli utili sia per le PMI (-19% netto) che per le grandi imprese (-9%).

In questa tornata di indagini, le imprese dell'area dell'euro hanno segnalato un aumento del fabbisogno di finanziamenti per tutti gli strumenti, indicando al contempo che la loro disponibilità è diminuita. Ciò ha portato un netto 9% delle imprese a segnalare un ampliamento del deficit di finanziamento. In termini di classi dimensionali, un gap di finanziamento più ampio è stato segnalato più spesso dalle imprese più grandi (11%) che dalle PMI (7%) (Graf. 2). Inoltre, le imprese dell'area dell'euro hanno segnalato un inasprimento delle condizioni di finanziamento, con un netto 71% che cita tassi di interesse bancari più elevati (rispetto al 34% nella tornata precedente) e un netto 49% che indica un deterioramento di altri termini e condizioni (vale a dire spese, commissioni) (Graf. 3). Livelli comparabili non sono stati osservati nel SAFE dal 2011. Questi sviluppi sono coerenti con l'indagine sui prestiti bancari nell'area dell'euro per il secondo e il terzo trimestre del 2022, che indicano un inasprimento dei requisiti di garanzia e di altri termini e condizioni, nonché un ampliamento dei margini applicati ai prestiti bancari. Sebbene le imprese del SAFE abbiano indicato un sostanziale inasprimento delle condizioni di finanziamento, non hanno segnalato cambiamenti nella disponibilità delle banche a concedere credito. La percentuale netta di imprese che segnalano ostacoli all'ottenimento di un prestito bancario è rimasta sostanzialmente invariata al 7%. Le imprese dell'area dell'euro prevedono un ulteriore deterioramento della disponibilità di finanziamenti esterni nei prossimi sei mesi, nonché una ridotta capacità di soddisfare le proprie esigenze di finanziamento con fondi interni.

Questo rapporto  presenta i principali risultati del 27° round del SAFE nell'area dell'euro, che si è svolto tra il 7 settembre e il 14 ottobre 2022 e copre il periodo da aprile a settembre 2022. Il campione comprendeva 10.984 imprese, di cui 10.006 ( Il 91,1%) sono PMI (cioè imprese con meno di 250 dipendenti).

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